大地院线的转型困局:傍阿里筹10亿 多道难题待解

2016-05-11 09:18:14    所在频道:  产业交流频道    来源: 北京商报   作者 :   
  阿里影业日前发布公告称,通过旗下子公司认购大地院线10亿元可转债。尽管傍上了阿里影业,但盈利能力不佳的大地院线依然面临诸多风险和难题。
 
  资本填充 降低负债
 
  对于从事影视制作、发行的阿里影业而言,在持续线上格局优势的局面下,强化线下院线市场、完善产业链是其战略布局的一个环节,而大地院线作为院线市场第一梯队的一员,是不错的选择。因为院线市场第一梯队的其他院线已经名花有主。万达院线背后有制作、发行等完善的产业链,而且去年和腾讯影业也达成合作。另一位院线大佬星美影城则被百度入股,双方达成资源合作共识。
 
  表面数据风光的大地院线似乎给予了阿里影业莫大的信心。截至4月底,大地院线的终端覆盖全国28个省、150个城市,仅仅是已签约未开业的影院数量就超过310家。如果忽略其票房与银幕数不成正比,单银幕产出不到万达院线一半,甚至不及全国平均水平的状况的话,这份成绩单还是令人满意的。而这些隐藏在暗处的风险,都将持续考验阿里影业的决策和规划。
 
  对于今年4月快速挂牌新三板的大地院线而言,不仅需要资本运作,也有业内人士指出,大地院线需要资本来改善股本结构、发展影院建设。有数据显示,大地院线的资产负债率长期处于95%以上,急需资本填充,降低资产负债率。
 
  盈利单一 管理混乱
 
  通过资本运作,大地院线也有需要摆脱的多重困境。大地院线营收一直维持较高增长率,与上游优质片源供给的增长密不可分。
 
  如果片源出现问题,院线主营收入将不再。缺乏产业链上游的影视制作环节、以电影发行收入为主的单一盈利模式,也是大地院线面临的尴尬现状。大地院线2015年年报也指出,从长远的市场趋势来看,这不利于公司业务的复合增长,也不利于应对市场波动的风险。
 
  保利影业投资有限公司公共事业部总监刘建峰指出,与万达院线、中影星美等院线背后的资本均有影视制作内容业务相比,大地院线从链条终端向上延伸,缺乏重要链条环节,也会存在一定的难度。数据显示,2015年大地院线票房总收入35亿元,在全国院线中排名第三,但在利润方面,2015年大地院线净收入2250万元,同比增长808%,而万达院线的净利润达到了11.86亿元,相当于大地院线的50倍。即使院线规模最大,也难掩大地院线盈利能力不足的问题。
 
  大地院线加盟模式的弊端也开始显现,如在二三四线城市疯狂跑马圈地导致影院质量良莠不齐。
 
  加盟店与直营店的比例异乎寻常招致的监管困局。截至去年底,大地院线旗下影院596家,均为加盟影院,管理难度激增。
 
  不断被曝光的偷漏票房、会员卡被盗、服务体验差等也让大地院线加盟模式成为被诟病的话题。
 
  高风险下 转型不易
 
  此外,尽管大地院线率先下沉二三线城市,但也遇到上座率两极分化的情况。业内人士指出,“二三线城市节假日票房好说明平时经营困难,消费群体都在大中型城市,国内院线上座率不足15%,如果再盲目扩张就会亏损”。而跻身一线城市,又面临趋于饱和的院线市场已被万达院线、星美影城等强势领先,寸金寸土的黄金商圈竞争相当激烈,稍微成熟的商圈已经覆盖了影院,留给大地院线的位置的确难寻。
 
  大地院线面临的风险因素还包括,公司的实际控制人刘荣持有公司75.5%的股份,个人管理对生产经营、兼并收购活动等不当控制的风险;应收账款余额增大,对公司经营活动现金流产生潜在的不利影响;对上游电影制作的依赖风险,一旦出现高质量片源匮乏的情况,将直接影响到影院和院线的收入,导致公司收入和利润出现大幅波动,以及票房季节性波动的经营业绩风险等。
 
  华夏电影发行公司副总经理黄群飞表示,大地院线必须走向资本市场,淘汰亏损与劣质影院,降低人工、房租与运营等成本,遏制盲目扩张趋势,向高质量转型,因为过快的影院建设速度会影响收回成本的时间,增加公司在扩张过程中的发展泡沫。与此同时,院线想要获得长期发展,除了渠道的开发,比如广告和商品等业务模式的开发也是十分必要的。

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